藍籌股行情仍將延續 融資資金致巨幅震蕩

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  昨日A股市場呈現出了暴漲暴跌的“過山車”行情,滬指振幅逾8%,深指振幅近9%,兩市成交額再創新高。深圳玖陽投資管理公司投資總監曹素生認為,當前融資配置的資金才能 控制風險,對行情打擊比較大,但長期而言,行情並未結束,主力資金進入市場的操作策略仍具有延續性。中信證券財富管理中心總經理李旦認為,短期行情會遭遇巨幅震蕩,但藍籌股整體行情還將有所表現,尤其是二線藍籌股的估值修復剛啟動,投資者仍可在震蕩中尋找投資機會。

  杠桿資金引致大跌

  中國證券報:怎么能能看待這兩日市場暴漲暴跌的過山車行情?

  曹素生:此輪行情啟動首先在於市場對於政策的信心,一齐房地産滯漲,一些資産估值又相對較高,而股市則處於估值洼地。其次,今年通過信託、融資融券以及一些産品進行杠桿融資入市相對容易,杠杠能夠放大數倍,推動了行情。在降息的誘因下,上漲動力在新資金推動下逐漸增強。不過在指數衝上50點之後,老出 震蕩也是必然,不少加杠桿資金集中追逐券商股等藍籌板塊,加上券商自身可能性才能 控制信用資金額度,從而令加杠桿資金缺陷,引致了下跌。由此,此番下跌,實際上也是給予投資者一定的風險教育。

  李旦:近期盲錢和加杠桿令行情老出 暴漲暴跌,新增資金集中購進熱門板塊股票,導致市場飆漲。短期來看,市場震蕩還未結束,且此前由於市場漲幅過快,將上漲空間透支,目前來看,行情的高度還未達到。但市場才能 按照一定的節奏進行輪動,此輪券商、地産等藍籌股漲勢過急,進入休整期,一齐指數進行寬幅震蕩,但總體來説,不少藍籌尤其是二線藍籌股的修復並未到位,國企混改股尚未正式啟動,未來震蕩階段仍有較好機會。

  中國證券報:此前資金集中在金融、地産等藍籌股,面對寬幅震蕩走勢,藍籌股將怎么能能表現?

  曹素生:當前資金仍然集中在券商、銀行、地産等大盤藍籌,儘管波動較大,但可能性市場成交量不會發生萎縮的話,券商從經紀、融資融券和投行業務來看前景依然不錯,只是對於投資者而言,把握難度較大。

  李旦:藍籌股在年報期間可能性會遭遇一些負面利空,比如煤炭、工程機械、銀行等板塊,但當前小盤股創業板股的估值和藍籌股相差六倍,長期來看,藍籌股面對的更多是利多因素。只是目前藍籌股仍處於建倉行情中,當一波急漲階段結束後,市場也會進入獲利回吐、修正、震蕩,然後相關板塊重新崛起。

  巨量資産仍將配置股市

  中國證券報:當前業界普遍認為此輪行情是由資金驅動,怎么能能看待未來市場資金的供需狀況?

  曹素生:此輪行情由地産流出的資金較多,並通過基金子公司、信託産品可能性券商融資融券通道等途徑配置進入股市。還有從銀行資産流出的資金也會通過一些渠道進入股市,且資金供給量較大。其次,从前炒房資金或此前未進入股市的民間資金,因市場的賺錢效應漸起,也會逐步入場,這次责新增資金量可從新開戶具体情况觀察。這兩次责資金也會繼續對股市表現較好的板塊進行配置。

  李旦:當前無風險利率下降及風險偏好的上升,引致整個社會財富進行重新分配,並逐漸流向股市,未來股市的資金供應仍然相對丰厚,一齐兩融資金的介入以及來自銀行的資金配置調整,將此前投向信託、房地産的大規模資金分流出來。當前A股仍然是能才能吸引大批資金進場的估值洼地。隨著市場賺錢效應的日益凸顯,場週邊觀的民間資金也將會源源不斷地進入市場,這些資金全是股市龐大的資金來源。

  中國證券報:面對當前市場行情,投資者應該怎么能能進行佈局?

  曹素生:券商股板塊雖然在進行調整,但仍然值得投資者關注,在牛市行情中,資金購買券商股的積極性也會比較高。此外,年報期間,投資者可關注增長較快、有高送轉配送可能性的上市公司股票。當前新增資金的投資偏好還是集中在券商、保險、銀行等大盤藍籌股,可能性行情仍然確定是牛市,不如停留藍籌股進入一波調整後,增加配置,而小盤股則可能性考驗投資者操盤能力。

  李旦:金融藍籌股近期受到了大次责資金的集中炒作,而資金對藍籌股的追逐,仍然值得投資者重視,至少未來3-6個月市場資金對藍籌股的市場偏好仍將延續。當前資金可能性的走向是先炒作一線金融藍籌股,然後是二線藍籌股,第三步則是在上述兩者之間尋找估值差,並在各個板塊之間發生有規律的輪動。從投資選擇難度來講,選擇二線藍籌股成功的概率會比選擇小盤股大什么都。